Облигации — инвестиции и торговля

Как и где получить данные об облигациях. Лучшие сайты для анализа, новости, аналитика и полезные статьи. Лучшие сайты для анализа облигаций

Анализ облигаций

Цели анализа

Анализировать облигации нужно для того, чтобы найти наиболее потенциально доходные и менее рискованные облигации, т.е. дать свои деньги под процентный доход и принять некий уровень риска.

Далее по этим критериям по соотношению доходности облигации к её риску вам нужно сравнить несколько облигаций на основе их параметров эмиссии и других рыночных и оценочных данных для выбора наиболее доходной облигации с высокой доходностью, минимальным риском и максимальной ликвидностью.

Для выбора оптимальной облигации по соотношению высокой доходности к минимальному риску анализируются следующие параметры:

  • Рыночная цена (котировка)
  • Доходность — простая; с учетом рыночной цены, амортизации, купонов и других параметров
  • Купон — размер; частота выплат
  • НКД — накопленный купонный доход
  • Дюрация
  • Даты — погашения, выплат купонов (ближайшую выплату)
  • Основные параметры выпусков (методы расчёт ставок, погашения, оферты, ковенанты, амортизации)
  • Объемы торгов на бирже / ликвидность

Сайты для анализа и выбора облигаций

  • Доход — сервис подбора облигаций по базовым критериям и стратегиям, удобные фильтры, информация о выпусках
  • Доход - сервис подбора качественных облигаций
  • Smart-lab — сервис подбора и сравнения облигаций
  • SmartLab анализ облигаций
  • MOEX — поиск облигаций по параметрам на сайте Московской Биржи, очень много фильтров, профессиональный инструмент
  • CBONDS — поиск облигаций по различным параметрам, можно сохранить фильтр запроса
  • Rusbonds — поиск облигаций по различным параметрам

Анализ еврооблигаций

  • MOEX — информация о торгах еврооблигациями
  • Smart-Lab

Котировки и объем торгов

Почему важно следить за котировками?

Котировки - это цены покупателей и продавцов облигаций на биржах.

Прежде всего из биржевых котировок нужно уяснить 2 главные вещи:

  1. какую доходность в процентах годовых вы получите от владения облигацией
  2. по какой цене в процентах от номинальной стоимости вы её сможете продать

Важно понимать суть: цена облигации это процент от её номинальной стоимости, который является лишь производным параметром от главного параметра — доходности. Именно за доходностью гоняются торговцы облигациями, а сами цены облигаций на рынке устанавливаются в зависимости от доходности. А доходность зависит от рыночных факторов (ставки центральных банков, спроса инвесторов, политики и других).

Важно знать

Цена облигации на бирже указывается в процентах от номинальной стоимости

Сайты с котировками облигаций

Котировки облигаций российских эмитентов (ОФЗ, муниципальные, корпоративные)

  • ФИНАМ — котировки ОФЗ, корпоративных облигаций, еврооблигаций
  • MOEX — котировки облигаций на Московской Бирже, ход торгов внутри дня, задержка 15 минут
  • BCS Express
  • Финмаркет — лидеры объемов, лидеры активности, роста, падения, задержка 15 минут
  • MFD — котировки Мосбиржа

Котировки Еврооблигаций и облигаций иностранных эмитентов

  • Smart-lab — еврооблигации
  • Investing — мировые гособлигации

Итоги торгов

  • ФИНАМ — итоги торгов на Московской Бирже
  • ФИНАМ — итоги торгов Еврооблигациями

Новости

Новости эмитентов, выпусков и всего долгового рынка оказывают влияния на цены облигаций, а соответственно и на их доходности.

Из новостей вы получите информацию об:

  1. установлении процентной ставки по очередному купону
  2. изменении в параметры и условия выпусков
  3. дефолты по выпускам и банкротства эмитентов
  4. размещениях новых выпусков облигаций
  5. присвоении рейтингов
  6. и другие новости долгового рынка и эмитентов

Все эти события оказывают влияние на цену облигации, а значит и на её доходность.

Сайты с новостями

  • ФИНАМ — новости рынка и событий
  • Rusbonds — новости эмитентов (решения эмитентов, установления ставок, изменения параметров)
  • CBonds — новости по фильтрам (можно фильтровать по ключевым словам, регионам, типам, разделам)
  • Финмаркет — лента новостей рынка облигаций

Прогнозы, мнения, аналитика

Сайты и сервисы, которые помогут инвестору в облигации получить данные для прогноза будущих событиях.

Мы рассмотрим сервисы и сайты которые помогут инвестору:

  1. получить прогноз будущего состояния долгового рынка от ведущих экспертов отрасли
  2. ознакомится с аналитикой и мнениями других участников торгов, а также обсудить любые вопросы связанные с облигационным рынком на форумах
  3. производить расчеты доходности с помощью облигационных калькуляторов
  4. через облигационные календари быстро получать данные:
    — будущих выплатах купонных доходов
    — будущих погашениях выпусков облигаций
    — датах будущих оферт (досрочного выкупа облигаций эмитентом у инвестора)

Сайты с прогнозами и аналитикой

  • CBONDS — аналитические материалы от брокерских компаний и других источников
  • Smart-Lab — мнения и обсуждения (классическая лента постов с комментариями от блогеров сообщества трейдеров)
  • Investing — рекомендации (аналитику экспертов можно отфильтровать по: датам, авторам, регионам, типам инвестанализа, типам облигаций)
  • Rusbonds — аналитические обзоры
  •  
  • Калькулятор доходности, календарь выплат и погашений
  • Rusbonds — калькулятор доходности (расчёт доходности по цене, доходность к погошению, к оферте + параметры)
  • Smart-lab — календарь выплат и погашений (будущие события можно отфильтровать по периодам дат и типам событий: выплата купона, погашение, оферта)

Вопросы и ответы

Как выбрать облигации?

Ключевым параметром для облигаций является доходность к погашению. Доходность к погашению является производной от цены, цена зависит от оценки инвесторами основных рисков для облигации:

  1. рыночного риска (изменение уровня процентных ставок, курсов валют, политических рисков и т.д. не зависящих от эмитента облигации;
  2. кредитного риска (динамики кредитного качества компании);
  3. риска ликвидности (невозможность продать облигацию по цене близкой к рыночной);
  4. риска дефолта эмитента (неспособность эмитента выполнять финансовые обязательства)

Государственные обязательства (ОФЗ) - облигации, которым присущ только рыночный риск. Все другие облигации торгуются с премией (кредитным спредом) к ОФЗ. Величина этой премии зависит от уровня кредитоспособности эмитента и присвоенного рейтинговым агентством кредитного рейтинга.

Алгоритм анализа и выбора облигаций исходя из целей

Перед покупкой облигаций необходимо определиться с основными целями и задачами процесса выбора облигации для покупки:

  1. Получить как минимум доходность выше банковского вклада, иначе нет смысла инвестирования денег в облигации, если можно просто дать деньги взаймы банку и без рисков получить процент через год. А как максимум получить доходность выше среднерыночной по аналогичным облигациям
  2. Выбрать надежного эмитента облигации, чтобы он не обанкротился, т.к. в противном случае придётся участвовать в судебном конкурсном производстве по результатам которого в лучшем случае вы получите часть суммы инвестированной в облигации
  3. Выбрать ликвидный выпуск облигации, т.е. чтобы на бирже всегда были покупатели на этот выпуск (наличие цены спроса (Bid) в биржевом стакане) и наличие ежедневного оборота торгов. Иначе вы не сможете быстро продать облигацию, чтобы получить деньги.
  4. Выявить основные параметры выпуска которые будут влиять на будущую доходность (купоны с плавающей ставкой, оферты, амортизации номинала, срок до погашения)
  5. Можно использовать и другие более сложные инструменты и параметры: кривые доходности, дюрацию, анализ объемов торгов и другие. Профессиональные управляющие облигациями ещё и проводят различные стресс-тестирования с целью прогнозирования уровня доходности в случае изменения факторов влияющих на цену облигаций, тестировать различные стратегии и тому подобное.Это конечно высший пилотаж, для розничного инвестора это трудоемко и времязатратно.

Далее на основании этих данных вы можете сравнить выпуски и рассчитать наиболее выгодную доходность и минимальный риск для покупки или последующей продажи облигаций.

Во время периода владения облигаций периодически необходимо отслеживать вышеописанные риски и изменения в параметрах облигаций и в случае выгодной цены продать облигации.

Выводы

Активно торговать облигациями с целью выжать максимальную доходность - это удел профессиональных трейдеров облигации, которые работают в крупных институциональных финансовых организациях.

Частному инвестору достаточно выбрать облигации надежного эмитента со ставкой выше рынка, взять на себя просчитанный риск и обеспечить доходность покрывающую инфляцию и на несколько процентов превышающую безрисковую ставку банковских вкладов.

Этот список включает в себя все сайты, которые указаны выше и другие полезные ресурсы. Такой формат удобен для быстрого поиска необходимых ресурсов.

Котировки и графики

Новости рынка

Анализ, сравнение, параметры

Прогнозы, аналитика

Рейтинги эмитентов

  • Эксперт РА — рейтинги надежности облигационных займов

Калькуляторы

  • Rusbonds — калькулятор доходности
  • Cbonds
  • MOEX — расчет доходности, цены
  • MOEX — документ (PDF) с методикой расчета НКД и доходности облигаций
  • MOEX — калькулятор управления дюрацией портфеля облигаций (EXCEL)

Календари

Телеграм каналы об облигациях

Список полезных каналов в Telegram, посвященных новостям, анализу и другой информации о рынке облигаций